【导读】“业绩TOP”基金经理展望2025年A股：对A股市场保持乐观 科技和消费有望成为主线年，正在走来！

　　今年，A股市场一波三折，黄金、红利、人工智能、芯片等板块轮番演绎，各大股指整体获得不错表现。如何看待2024年A股整体行情？2025年A股市场怎么走？2025年值得关注的投资主线是什么？

　　这些绩优基金经理认为，多重有关政策的积极定调和信号，将继续修复市场对经济稳增长的信心，当前市场正在为下一个阶段的行情蓄力，2025年A股市场表现可期。若经济企稳回升，市场有望迎来估值业绩双升阶段。科技和消费板块有望继续成为市场配置的重点。

　　王晓川：2024年是A股市场信心修复的一年，前9个月，市场对于经济担忧的情绪导致资金集中转向防御性资产，以银行、煤炭为代表的红利板块领涨市场，虽然指数层面表现较为稳定，但市场的赚钱效应整体较差。9月之后，经济的刺激性政策逐步出台，市场对于经济的悲观情绪发生了扭转，回顾四季度，虽然指数层面只是小幅上涨，但市场总的赚钱效应大幅提升。

　　中国基金报记者：当前沪指仍在3400点附近徘徊，对2025年A股市场怎么看？慢牛是否可期？

　　王晓川：展望2025年，我们对A股市场保持乐观。首先，估值低。A股处于历史估值水位的中低区域，放在全球市场比较也属于低估值，所以，A股市场在目前位置有较强安全边际。其次，龙8官网盈利能力有望迎来上行周期。2024年9月后，密集出台一系列经济刺激政策，政策从出台到体现在经济数据层面需要一定时间，后续各行业复苏只是时间问题。龙8官网盈利能力上行是推动市场上行重要因素。最后，流动性充沛。目前财政和货币政策都较为宽松，给市场提供充分的流动性，这一点从市场四季度的成交量上可以看出。综上所述，我们对A股保持乐观，慢牛可期。

　　张林：2025年，预计政策层面更加积极有为，逆周期政策更加有力。财政政策将更加积极，货币政策将适度宽松，形成更好的配合，助力经济结构转型和高质量发展。2025年，扩大内需将是政策的主线，在一系列政策的刺激下，国内需求有望逐步恢复和加速。科技创新是另一条政策主线，预计国内新质生产力有望加速形成，包括AI、机器人、芯片和其他高端制造等领域有望获得支持。

　　江山：整体上，我们对2025年的A股市场抱有积极的期待，市场或可能存在系统性的估值抬升的机会。核心原因是A股在各类人民币资产中具有更好的相对估值，横向比较全球主要股票市场上，中国资产也具有估值吸引力。这样的比价效应不仅存在于低估值高分红的个股，同样存在于不少核心成长股上，因此，这一估值抬升的机会可能系统性存在。同时，宏观政策的明朗，也为市场看好A股补上了重要的一块拼图。短期颠簸调整在所难免龙8官网，但从更长期的视角，相信市场会回到产业逻辑的轨道上来。

　　金梓才：本轮行情如果大概率是估值驱动的，我们认为就要寻找想象空间大的公司，因为长期想象空间大的公司在向好行情里估值弹性更大。想象空间大的行业主要有这样两个特征：一是产业处于早期，目前渗透率还相对低；二是商业模式创新，未来市场渗透率有望快速提升，空间巨大。长期空间大，产业处于早期，但可逐步验证，短期还能逐步兑现业绩验证的行业是投资优选。

　　江山：从产业层面观察，AI仍然是最明确的产业趋势，不同于过去的两年，在2025年，一方面可以观察到海外AI走向模型－基础设施－应用的良性循环迭代，更重要的是国内互联网巨头也将陆续增加AI投入，无论是算力基础设施还是应用发展，国内的进步速度和后发优势都值得期待。随着需求的爆发，或将为从晶圆代工到终端应用的整条产业链带来丰富的投资机会。龙8官网除此之外，我们还关注港股互联网、新能源新技术等方向的机会。

　　张林：2024年，市场投资风格的转换显著加剧，整体呈现哑铃格局，即新兴科技和价值红利。展望2025年，预计市场风格切换加剧程度有所缓解，整体看来是成长跑赢价值龙8官网。宏观环境层面，多项稳增长政策逐步落地，市场流动性充盈，投资者信心增强，这些因素也有利于成长风格的表现。后期随着经济逐步企稳，预计和总需求相关的成长类个股具备更强的弹性。从科技创新角度来看，人工智能产业发展依旧是科技的主线，国内外人工智能产业发展继续加速，端侧应用大规模铺开，将为科技成长风格提供持续动力。